券商：今年房价将望达到长周期底部，银行股还能涨多久？

近期A股市场震荡加剧，银行和地产板块却逆势走强，成为资金避风港。银行板块连续上涨，四大行股价集体创出历史新高，银行ETF单周涨幅超4%，同样刷新纪录。主力资金对银行股青睐有加，累计增仓规模突破130亿元，险资举牌动作频频。地产板块同样表现亮眼，单周上涨3.4%，龙头房企普遍收涨。这波行情背后，折射出市场对两大板块价值重估的强烈预期。

银行股持续走强的核心逻辑在于其突出的防御属性。当前银行板块平均股息率高达6.18%，远超十年期国债收益率，在资产荒背景下成为稳健资金的理想选择。估值方面，即便经历近期上涨，银行板块市盈率仍处于历史低位，安全边际充足。更重要的是，随着经济逐步复苏，市场对银行资产质量改善的预期升温。不过需要警惕的是，净息差持续收窄的压力尚未完全解除，这可能导致银行盈利增速放缓。未来银行股的上涨空间，将取决于经济复苏力度与政策支持程度的共振效应。

房地产板块的异动则源于周期见底的强烈信号。多家券商研报指出，经过长达数年的调整，房价有望在今年构筑长周期底部。从估值角度看，当前地产板块平均市净率仅0.7倍，处于历史极低分位。政策面暖风频吹，重点城市陆续优化限购政策，房贷利率持续下行，这些都为行业修复创造了条件。特别值得注意的是，保障性住房建设、城市更新等新动能的注入，正在改变行业单一依赖商品住宅的开发模式。机构预测，随着供需关系逐步改善，2025年房价或迎来实质性反弹。

银行与地产的联动效应值得关注。作为紧密关联的两个行业，银行资产质量与房地产景气度高度相关。近期两大板块同步走强，反映市场对系统性风险下降的乐观判断。从资金流向看，偏好高股息的外资持续加仓银行股，内资则更青睐弹性更大的地产股，形成资金接力效应。这种分化布局也体现出不同资金对风险收益的差异化追求。

展望后市，银行股的防御性行情可能进入下半场。考虑到股息率的吸引力仍在，但估值修复已部分兑现，后续上涨需要业绩改善的实质性支撑。相比之下，地产板块的反弹更具想象空间，尤其是拥有优质土储、财务稳健的头部房企。投资者需注意，房地产市场的复苏不会一蹴而就，区域分化将愈发明显。建议采取均衡配置策略，在关注高股息银行股的同时，精选具备核心竞争力的地产企业，以把握周期拐点带来的双重机遇。

当前市场环境下，银行和地产板块的配置价值凸显，但投资者仍需保持理性。银行股需警惕息差压力下的盈利波动，地产股则要关注销售数据的持续性。只有基本面真正改善，这轮行情才能走得更远。

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